Ha pasado casi un año desde que comenzó la guerra en Ucrania. Desde entonces, las conversaciones sobre la desdolarización se han acelerado. Incluso los destacados economistas convencionales Galbraith (2022) y Eichengreen (2022) se han sumado al carro, pero no ven una avalancha que pueda derribar al dólar todavía, y con razón, pero como se argumenta aquí, lo hacen por las razones equivocadas.
En general, la corriente principal vende el punto de que el mercado financiero de EE. UU. tiene una profundidad que ningún otro mercado tiene y, por lo tanto, el dólar es insustituible. Eso es cierto por el momento. ¿Dónde más se puede colocar la riqueza financiera de forma segura, comercializada y cobrada rápidamente que no sea el mercado de EE. UU.? Hice hincapié en la palabra seguridad porque dicho mercado no era seguro para los activos rusos confiscados y está demostrando ser inseguro para cualquier posible cliente cuya política no se alinee con los diseños imperiales de EE. UU. Por lo tanto, el tema de la profundidad y la seguridad tiene giros subjetivos. Además, la incautación de activos rusos por parte de Europa y EE. UU. plantea la pregunta: ¿el mercado financiero es profundo para quién?
El dinero, hay que recordarlo, es una convención social. Cumple una función como medio de cambio/reserva, así como también como medio de ahorro. El dinero es también una idea (una forma) con un aura cuyo encanto mismo es reproducir las condiciones sociales para la creación de más dinero, por supuesto a través del crédito. Como todas las convenciones, el dinero también se sostiene por alguna forma de consenso. Cualquier moneda tiene que ser reconocida como valor y alcanza el estatus de poder simbólico por el conocimiento que la gente tiene de ella como medio de transacción y como forma social. De todo el dinero en circulación en el mundo, el dólar es inusual en el sentido de que deriva su legitimidad del conocimiento de que el dólar está seguro para muchas personas de diferentes nacionalidades en todo el mundo.
El dólar y los instrumentos en dólares, como bonos y bonos del Tesoro, se asumen libres de riesgo. Los fondos de pensiones, por ejemplo, que protegen contra la pobreza en la vejez, luchan por alojarse en activos en dólares que están destinados a crecer y no perder sino ganar mucho valor con el tiempo. La gente reconoce que el dólar es un medio universal de intercambio y ahorro, y ese reconocimiento es la fuente del poder del dólar. Sin embargo, tal conocimiento común, que es la sustancia del poder del dólar, también debe ser producido y reproducido constantemente. Para eso, hay teorías que encajan a la perfección.
Por ejemplo, en lugar de teorizar que el dinero depende de las capacidades reales de producción, se dice que el dinero fiduciario depende de un capitalismo del futuro y de la negociabilidad de la deuda. Aunque Estados Unidos representa menos del 20 por ciento de la producción mundial (valor de la producción), la fe en la profundidad de su mercado financiero y su credibilidad en el futuro como cuenta estatal cubre el crédito necesario para gran parte de las transacciones y los ahorros mundiales.
Aún así, las teorías son en gran medida herramientas ideológicas que muestran u ocultan algunos aspectos deseados de la realidad para servir a los intereses de diferentes grupos sociales. Entonces, si bien es cierto que EE. UU. tiene nominalmente menos del 20 por ciento de la producción mundial, gran parte de la producción mundial depende del control de EE. UU. de los recursos estratégicos y los cuellos de botella mundiales. Estos son entregados por el poder demostrativo de sus muchas bases militares y su capacidad para destruir a sus enemigos.
Como se puede ver fácilmente, si la capacidad de destruir e infundir inestabilidad en el extranjero se cuenta como producción, entonces es obvio que EE. UU. representa mucho más en producción que el mero 20 por ciento que registra en sus cuentas nacionales como PIB. Tal proceso megalítico es la verdadera sustancia del conocimiento que sustenta al dólar como moneda de reserva mundial. Es este conocimiento, reproducido a escala global por la capacidad de destrucción, la verdadera razón del conocimiento profundo que apuntala el profundo mercado financiero estadounidense, en oposición a una economía monetaria alucinante cuyas deudas son negociables, y es el la erosión de esa capacidad anunciada por el surgimiento del mundo multipolar cuando Rusia comenzó su campaña de desnazificación de Ucrania. Cambiar esa estructura de poder detrás de la profundidad de las finanzas estadounidenses cambia el reconocimiento de que el dólar estadounidense es la única moneda universal indiscutible debido al poder universal de los Estados Unidos. ¿Cómo es eso?
Cuando el Banco Central de Rusia anunció que fijó su moneda nacional al oro, solo un mes después de que estallara el conflicto, muchos vieron la medida como un golpe al statu quo del dólar, especialmente para el bloque de la UE, que dependía en gran medida de Rusia para el suministro de GNL barato. Para ellos, estaba fuera de discusión pagar el petróleo en rublos. "No seremos chantajeados por Rusia" para pagar el gas en rublos, dijo el ministro de Finanzas de Alemania, Robert Habeck. En marzo de 2022, los legisladores estadounidenses presentaron un proyecto de ley para sancionar el oro ruso y luego la UE hizo lo mismo. Para junio de 2022, el Grupo de los 7 acordó implementar una prohibición a gran escala en el mercado del oro ruso, sancionando completamente a Moscú de exportar oro. Al imponer un embargo a las exportaciones de oro de Rusia, congelar los activos rusos y bloquear el uso de SWIFT por parte de los bancos rusos, Occidente creía que podía presionar a Moscú. Estas sanciones contra Rusia sacaron a Rusia del circuito del dólar y estaban desdolarizando a Rusia. Occidente estaba desdolarizando parcialmente el mundo al imponer más sanciones.
Aunque las sanciones debilitaron el rublo al principio, la moneda no tardó mucho en recuperarse, ya que muchos de los productos básicos que produce Rusia, como el gas, el trigo y los fertilizantes, se cotizan en rublos. En el lapso de diez meses, el rublo pasó de una posición volátil en marzo a una moneda estable en septiembre. El rublo aún se mantiene más fuerte que los niveles anteriores a la guerra, y como Rusia continúa realizando actividades comerciales con terceros países a través de nuevos canales monetarios, la situación del rublo solo sirve para pronosticar que la crisis en Europa se exacerbará cada vez más. En todo caso, el hecho de que Rusia todavía se las arregle a pesar de las sanciones demuestra que hay más en la producción estimada en el PIB en dólares para medir el valor real de una economía y su moneda.
Además, el nuevo sistema de pago MIR de Rusia, que es paralelo a SWIFT y MasterCard, dijo que a fines de septiembre emitió más de 161 tarjetas en todo el mundo. En noviembre, Rusia decidió dar un paso más y pidió a todos los estados miembros de la alianza BRICS+ que consideraran la posibilidad de establecer un sistema único de comercio de oro. Y muy recientemente, los informes revelaron que Rusia estaba comenzando a probar pagos internacionales en monedas digitales con empresas. A diferencia de Irak, Libia y Venezuela, Rusia es más grande y ha demostrado ser resistente, especialmente con el apoyo de China.
Además de las grandes cantidades de dinero gastadas en la financiación de Kiev, el propio presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, admitió que la guerra en Ucrania era una guerra 'para' Estados Unidos. Cuando pronunció un discurso en una sesión conjunta en el Congreso de los EE. UU. en diciembre, advirtió que si Rusia ganaba la guerra, el orden mundial establecido por los EE. UU. después de la Segunda Guerra Mundial inevitablemente se derrumbaría, con él, la hegemonía del dólar. Con la economía de China superando a la de EE. UU. en términos reales y dominando gran parte de la producción y el comercio mundial, la posibilidad de un sistema financiero alternativo está a la vuelta de la esquina, a menos, por supuesto, que la balanza de fuerzas se incline a favor de EE. UU. cuando derrote a Rusia en Ucrania y extiende su hegemonía al corredor euroasiático.
Entonces, ¿qué es lo que realmente quiere Estados Unidos con Rusia? Quiere fragmentar a Rusia y sofocar a China. China, el aliado de facto de Rusia, ha estado desdolarizando su economía durante la última década. Pero eso no implica necesariamente que ambos países formen 'un bloque' per se. Tanto Rusia como China siguen siendo gobiernos distintos con políticas e ideologías distintas. Lo que realmente los une en esta guerra comercial/moneda es el hecho de que ambos se oponen a un mundo unipolar sobre un mundo multipolar. Ambos quieren desarrollarse a su propio ritmo, a su manera, sin la interferencia de elementos neoliberales o imperialistas. En ese sentido, el conflicto de Ucrania tiene mucho que ver con China.
Incluso la estrategia de defensa más reciente del Pentágono admite que Rusia no es tan amenazante como China, a la que llama "el mayor desafío de seguridad para Estados Unidos". Cuando se emitió ese informe en octubre de 2022, el secretario de Defensa de EE. UU., Lloyd Austin, dijo que China “es el único competidor que tiene la intención de reformar el orden internacional y, cada vez más, el poder para hacerlo, mientras que Rusia, por otro lado, “puede No desafiará sistemáticamente a los EE. UU. a largo plazo, pero la agresión rusa representa una amenaza inmediata y aguda para nuestros intereses y valores". A diferencia de Occidente, China tardó solo siete décadas en establecerse como una superpotencia mundial que ha llevado a cabo el mayor proyecto de alivio de la pobreza de la historia. Estableció tal registro sin esclavizar ni geocodificar el planeta y el medio ambiente.
Otra característica importante de la economía china es el hecho de que absorbe fácilmente tecnologías del exterior y es buena para cumplir con los estándares de los mercados extranjeros. Es un pionero líder en una panoplia de sectores que incluyen exploración espacial, desarrollos financieros, avances médicos, tecnologías ecológicas, construcción urbana e innovaciones militares. La economía de China también está relativamente aislada de los choques externos y la fuga de capitales por su moneda no convertible. Utiliza sus enormes reservas de divisas denominadas en dólares -principalmente deuda del gobierno de EE. UU.- e invierte en bonos del Tesoro de EE. UU., para protegerse contra cualquier flujo de capital a corto plazo y preservar la competitividad de su propia moneda en tiempos de crisis.
Lo que realmente molesta a Occidente es el hecho de que China no solo pudo impulsar a toda su población a mejores niveles de vida, sino que también ayudó a otros a hacerlo. A través de su Iniciativa Belt and Road (BRI), China promovió empresas de infraestructura en algunas de las economías más pobres del mundo de una manera que complementó sus activos productivos para facilitar la productividad, el crecimiento y la movilidad económica. El país asiático ha desafiado al neoliberalismo tanto como ideología como política económica al defender su propia marca de socialismo basado en las “características chinas”.
Como parte de su compromiso con el internacionalismo de Mao Zedong, China a través del efecto demostración, exportó ese modelo basado en un modo de desarrollo antiimperialista y nacionalista a los países del Sur Global. Siendo el país comercial más grande del mundo, el exportador más grande del mundo y uno de los tenedores de deuda estadounidense más grandes del mundo, China nunca obligó a nadie a pedirle prestado para esclavizarlos financieramente y/o financiar su esfuerzo de guerra. Agregando todo esto al desafío de China de cumplir con las sanciones occidentales contra Rusia, las relaciones chino-occidentales alcanzarán un mínimo histórico, particularmente a la luz de las acusaciones de que China ayudó a Rusia a eludir los efectos de las sanciones.
Dada la trayectoria de desarrollo del crecimiento de China, que se separa del militarismo y se basa en una resistencia dirigida por la clase trabajadora, es más bien una certeza aritmética que China nunca se transformará en una nación belicista. Simplemente no depende de la guerra para crecer. Además, haber sido el objetivo del imperialismo durante siglos es suficiente para sugerir que China de ninguna manera tiene la intención de seguir esa agenda, sino que se esfuerza por resistirla, como siempre lo hizo. Su misma existencia como una poderosa nación socialista es la antítesis del dominio ideológico, financiero y militar del orden occidental posterior a la Segunda Guerra Mundial.
Esto solo se suma a las razones por las que Estados Unidos ha estado librando recientemente una serie de provocaciones contra China, tanto económica como políticamente. En el frente económico, Estados Unidos impidió que China exportara semiconductores a los mercados occidentales y suspendió la transferencia de tecnologías de chips a China. También planea cortar el acceso de Huawei a los bancos estadounidenses por las acusaciones de que la empresa está involucrada en “espionaje económico” contra los EE. UU. En el frente político, estuvo todo el fiasco de Taiwán, que duró poco después de que Tsai Ing-wen fuera humillantemente derrotada en las últimas elecciones de Taiwán.
En algún momento, es natural que China tome represalias. Contraatacar a la potencia hegemónica financiera disminuyendo la demanda mundial de dólares estadounidenses es una de esas medidas de represalia. La estrategia de desdolarización de China se puede resumir básicamente de la siguiente manera: crear sistemas de pago comerciales basados en las monedas nacionales de los socios comerciales, deshacerse de los bonos del Tesoro de EE. UU. y romper el sistema de petrodólares mientras se compran cantidades masivas de oro.
Cabe recordar que China almacena una parte considerable de su excedente en bonos estadounidenses. La idea estándar de convertir los bonos en armas se reitera a menudo en lo que los expertos denominan la "opción nuclear", una teoría que supone que China podría vender todos sus tesoros en un intento de desestabilizar la economía estadounidense. Pero, de nuevo, parece una alternativa mítica, que probablemente perjudique a todos, incluida China. La inundación potencial del mercado cambiario global con miles de millones de dólares de deuda estadounidense puede hacer que el precio de los bonos del Tesoro de EE. UU. disminuya y, recíprocamente, aumenten las tasas de interés. Las tasas de interés de los bonos del Tesoro de EE. UU. son el punto de referencia para los préstamos en toda la economía mundial. Entonces, en caso de que se eleven abruptamente, esto puede precipitar otra desaceleración global.
China, al igual que otros, busca una solución razonable al problema de la deuda de EE. UU. y una transferencia a una moneda multipolar más representativa y un medio de ahorro mundial. En algún momento del pasado, China tenía una deuda estadounidense de 3 billones de dólares. En octubre de 2022, registró tenencias de tesorería a un mínimo de 12 años por debajo de la marca de $ 1 billón. Se ha ido liberando lentamente de estar endeudado con los EE. UU. en la propia moneda de los EE. UU.
Ante los temores de que China corra un destino similar al de Rusia, que pierda todos sus activos y dólares en caso de que aumenten las tensiones, China ha recurrido a convertir sus bonos en activos reales y ha procedido a invertirlos en el tercer mundo como contrapartida. -estrategia hegemónica. La Iniciativa de la Franja y la Ruta de China es la puerta de entrada para transformar el capital monetario denominado en EE. UU. en capital real. Mientras que el imperialismo estadounidense se trata de la incapacitación y el desempoderamiento del mundo en desarrollo, el BRI financiado por China, que convierte los dólares estadounidenses ahorrados por los chinos en planes y equipos del tercer mundo, convierte los bonos estadounidenses en armas contra los EE. UU.
Si bien la reducción de las transacciones en dólares disminuye la demanda global del dólar, China y otros países con superávits comerciales necesitan ahorrar en bonos del Tesoro estadounidense por falta de alternativas. Desde el punto de vista analítico, no es difícil imaginar una alternativa a los instrumentos de ahorro estadounidenses a partir de un bono de ahorro multidivisa. De hecho, eso es lo que John Maynard Keynes propuso en Bretton-wood en 1944, pero la propuesta fue rechazada por Estados Unidos. El instrumento de ahorro multinacional alternativo vendría como un resultado natural de cambiar el equilibrio de fuerzas a nivel mundial, especialmente cuando el principal producto estratégico, el petróleo, pasa a estar denominado en monedas distintas al dólar.
La reciente visita de Xi a Arabia Saudita es un paso hacia el aprovisionamiento de un sistema alternativo de pago de petróleo. La visita representó una ofensiva diplomática y fue aclamada como un evento histórico en el fortalecimiento de los lazos chino-árabes, ya que el 20 de diciembre de 2022, el jefe de Estado chino asistió a la primera cumbre China-Estado árabe y pronunció un discurso clave "subrayando la importancia de llevar adelante el espíritu de la amistad chino-árabe caracterizada por la solidaridad y la asistencia mutua, la igualdad y el beneficio mutuo, la inclusión y el aprendizaje mutuo, y la construcción conjunta de una comunidad chino-árabe de destino compartido en la nueva era".
La medida apunta claramente a interrumpir el sistema del petrodólar, que durante los últimos 50 años ha mantenido al dólar estadounidense como la única moneda para comprar petróleo. Como ya se sabe, el sistema petrolero cotizado en dólares es lo que redimió la salida de EE. UU. del patrón oro en 1971. Ser una fuente de energía de la que depende la vida y un producto estratégico que representa alrededor del 20% del comercio mundial. volumen, tener dólares es un requisito previo para la supervivencia de una economía, y fijar el precio del petróleo en dólares mantiene una alta demanda de dólares. Cuantos más dólares imprima EE. UU. para satisfacer la creciente demanda comercial, más podría vivir de las rentas del señoreaje en dólares, o de la capacidad de comprar activos reales en el extranjero con el crédito que emite. Ningún otro imperio en la historia disfrutó de tal privilegio.
El sistema tributario imperial moderno consiste en que EE. UU. presta dinero en su propia moneda y, a cambio, usurpa la riqueza producida por otras naciones. Entonces, cuando China dice que quiere comprar petróleo usando el yuan e iniciar acuerdos separados, significa que está planeando disminuir la demanda global del dólar, por lo tanto, disminuir la capacidad de los EE. UU. para emitir crédito global y, por lo tanto, disminuir sus rentas imperiales. .
China ha estado acumulando mucho oro. Ahora tiene las mayores reservas de oro. Por primera vez desde 2019, el banco central de China anunció que aumentó sus reservas de oro con la compra de 32 toneladas de oro en noviembre, elevando el total a 1980 toneladas por un valor de $111,650 millones. No hace falta decir que el patrón oro no puede suplantar un sistema de dinero fiduciario que ya se basa en productos básicos y capacidades de producción. Sin embargo, al tener oro además de desarrollar su propio banco de desarrollo e instituciones crediticias internacionales y sistema de pago, China tituliza aún más sus finanzas.
Por lo tanto, la demanda de oro en China es alta porque los comerciantes e inversores consideran la materia prima como un amortiguador contra las fluctuaciones extremas y una reserva de valor efectiva. El gobierno chino supervisa cuidadosamente la cantidad de oro que entra y sale del país. Siendo el mayor productor de oro, China salvaguarda gran parte de su producción de oro para sí misma. Además, China utiliza intencionalmente el arbitraje de precios para que los comerciantes compren más oro del exterior. La mayor parte de ese oro se compró en Occidente, en particular en el Reino Unido y los EE. UU., donde el oro se comercializa a un precio más bajo. Sin embargo, la primacía del oro por sí sola es insuficiente para crear el reconocimiento de profundidad similar al que disfruta el mercado estadounidense.
Una vez más, esa confianza en el mercado del dólar se reproduce diariamente por el poder de los EE. UU. sobre los canales estratégicos de productos básicos en todo el mundo. Estados Unidos es heredero del sistema colonial europeo y su control surge de la transferencia entre sus poderes físicos e ideológicos. Por lo tanto, el oro solo es posiblemente solo una puerta de entrada para desalojar un sistema de dólar basado en el control estratégico de los productos básicos.
China ha firmado acuerdos separados, especialmente con Rusia, con el objetivo de comprar energía con una moneda distinta al dólar. Aunque la desdolarización de los canales comerciales puede lograr algunos resultados, no se puede negar el hecho de que el mundo todavía necesita un medio de ahorro universal alternativo. Sobre el papel, diseñar un bono cuyos garantes sean las grandes potencias no es tarea difícil; sin embargo, tal tarea, si llegara a materializarse, socavaría las rentas financieras de las élites estadounidenses y asociadas a Estados Unidos.
Una desdolarización real requiere un cambio en el contexto geopolítico y una erosión del consenso en torno al dólar. La guerra en Ucrania y el colapso de Europa auguran la pérdida de EE.UU. y su primacía del dólar. A diferencia de las guerras del siglo XX que provocaron la retirada de Europa en beneficio de EE. UU., la actual regresión de Europa frente a Rusia y China también debilita a EE. UU. El caso puede ser que la clase obrera europea, siendo más un clon del capital que su antítesis, continúe autolesionándose a instancias de su burguesía. Es entonces cuando empiezan a tomar forma las alternativas al dólar y, más importante aún, a sus bonos.
Con 65 billones de dólares en deudas fuera de balance y un mercado de CDO y Repo plagado de riesgo moral, las posibilidades de un gran colapso son demasiado ominosas. La transición será espantosa dada la frágil arquitectura financiera. Una renegociación fluida de la deuda de EE. UU. es imprescindible, ya que EE. UU. es un enorme deudor neto en su propia moneda, que resulta ser el medio de ahorro del mundo. Sin embargo, el mundo debe deshacerse de un sistema que empeña el futuro del hombre y la naturaleza por el poder de las armas para los intereses de unos pocos. China y Rusia han tomado la audaz decisión de desdolarizar, desfinanciar las guerras y la contaminación y esa debe ser la alternativa para la humanidad.
Fuente: Al Mayadeen